Les levées de fonds en startup - qu'est ce qu'il faut savoir ?

Définition d’une levée de fonds

La levée de fonds consiste à solliciter des financements auprès d'investisseurs, qu'ils soient des particuliers, des professionnels ou des institutions. En échange de cet investissement, ces bailleurs de fonds acquerront des actions de la société et posséderont donc une fraction de la valorisation de la startup.

Pourquoi ces investisseurs auraient intérêts à financer des startups ?

 Ils visent à obtenir un gain sur la revente des actions à long terme. Ils font ainsi un pari sur le futur en investissant dans un projet qu'ils jugent porteur d'espoir. L'objectif d'un investisseur est de constater une hausse significative de la valorisation de la startup. Il aura l'opportunité de céder ses actions lors des prochaines collectes de fonds, ou lorsque la startup sera introduite en bourse. L'investisseur aspire idéalement à ce que la startup atteigne le statut de licorne, signifiant qu'elle soit évaluée à un milliard de dollars. Et dans ce scénario, c'est une aubaine pour lui.
Certains investisseurs se spécialisent dans l'apport de fonds aux start-ups.

Une levée de fonds et un financement bancaire - ce n'est pas la même chose.

Il s'agit d'un prêt accordé par une institution bancaire qui devra être remboursé par la startup concernée. Lors d'une opération de financement, les fonds sont levés en échange des actions cédées aux investisseurs.

Concrètement, qu’est-ce qu’il se passe lors d'une levée de fonds ?
Voici un exemple pratique :
Trois fondateurs possèdent l'intégralité du capital d'une startup, soit 1 000 actions de la compagnie.
Ils cherchent à obtenir des financements auprès d'investisseurs.
Ils identifient des investisseurs potentiels et concluent un consensus sur la somme à récolter, ainsi qu'une proportion de participation.
Pour 10% de l'entreprise, la somme s'élèvera à 100 000 €.
La startup procède à l'augmentation de son capital en émettant 110 actions qui seront possédées par des investisseurs.
Pour obtenir ces 110 actions, les investisseurs ont investi 100 000 euros dans l'entreprise.

Voici comment se réparti le capital à la fin de l’opération :

• Les fondateurs détiennent 1 000 actions, qui représentent désormais 90% des parts de la société
• Les investisseurs détiennent 110 actions qui représentent 10% des parts de la société.
• Etant donné que 10% de la société ont été vendus à 100 000 euros. Cela signifie que la société est valorisée à 1 000 000 d’euros.

Qui investit et pourquoi ?

Les investisseurs (business angels, fonds de capital-risque, family offices, etc.) cherchent à accompagner des projets à fort potentiel pour obtenir, à terme, un retour sur investissement significatif — généralement via une revente ou une introduction en bourse.

Quels facteurs influencent le montant levé et la valorisation ?

Le montant levé dépend de plusieurs éléments : traction du produit, taille du marché, profil de l’équipe fondatrice, potentiel de croissance, concurrence, modèle économique, etc. La valorisation reflète la perception de la valeur de l’entreprise à un instant donné.

Pourquoi ce sujet est d’actualité ?

Les levées de fonds ont occupé une place centrale dans l’actualité de la French Tech, notamment en 2021, année record avec 11 milliards d’euros levés en France. Quelques exemples marquants :

Sorare : 680 millions de dollars

Mirakl : 550 millions de dollars

Alan : 185 millions d’euros

DentalMonitoring : 150 millions d’euros

Au-delà de ces chiffres impressionnants, l’objectif ici est de vous fournir une synthèse claire des grandes notions à connaître sur les levées de fonds, pour mieux comprendre leur fonctionnement et leurs enjeux.

Tableau  récapitulatif: quels sont les différents types de levées de fonds ?

Les levées de fonds se déroulent généralement en plusieurs étapes successives, en fonction de la maturité de la startup :

• Le capital d’amorçage (ou seed capital) : pour valider une idée, développer un prototype ou lancer un produit.
• Le capital de développement : pour accélérer la croissance, recruter, s’implanter à l’international, etc.
• On parle aussi des différentes phases de levée de fonds selon leur ordre d’apparition :
• Pre-Seed : financement très précoce, souvent assuré par les fondateurs, la famille ou les business angels.
• Seed : première levée officielle, souvent pour valider le produit et commencer à conquérir un marché.
• Série A : pour structurer l’équipe, renforcer la stratégie commerciale et atteindre une rentabilité.
• Série B : pour scaler l’entreprise, étendre son marché ou diversifier l’offre.
• Série C (et au-delà : D, E…) : pour renforcer sa position, racheter des concurrents ou se préparer à une introduction en bourse.

Est-il indispensable de lever des fonds pour être une startup ?

Non, certaines startups choisissent de se développer en autofinancement. Lever des fonds est une option stratégique, mais pas une obligation : tout dépend des ambitions, du marché visé et du modèle économique.

Comment lever des fonds quand on est entrepreneur ?

Voici généralement la démarche suivie par les fondateurs souhaitant obtenir des financements :
Élaboration d'un pitch deck, une présentation du projet comportant généralement une dizaine de diapositives qui incluent :-

1) La description du marché visé et du produit,
2) Une introduction à l'équipe,
3) Les indicateurs clés de performance principaux,
4) Un plan d'affaires,
5) Les initiatives qui bénéficieront du financement obtenu grâce à la collecte de fonds, etc.
6) Ils dressent une liste d'investisseurs potentiels (Business Angels et/ou fonds de capital-risque), puis les abordent comme des vendeurs cherchant à proposer une solution.
7) Les fondateurs auront l'opportunité de présenter leur projet aux investisseurs potentiels.
8) Les investisseurs qui souhaitent participer pourront le faire en convenant des modalités (somme, part de participation, pacte d'associés et diverses stipulations liées).

Lexique récapitulatif de la levée de fonds.

Tour de table : C’est un synonyme d’une levée de fonds.

Business Angel (BA) : Investisseur particulier.

Fonds de Venture Capital : Fonds d’investissement spécialisé dans le financement de startup.

Pre-Seed / Seed : Levée de fonds à une phase Early Stage, en capital d’amorçage.

Série A, B, C et + : Levée de fonds à une phase de scaling, en capital de développement.

Pitch Deck : Slides de présentation d’un projet souhaitant lever des fonds.

Business Plan : Projection financière sur plusieurs années d’un projet avec des données du type Chiffre d’Affaires, Dépenses, Rentabilité…